اقتصادنا – وكالات
انتهى أسبوع جامح من تداولات الأسواق العالمية؛ ولا سيما في “وول ستريت” بعودة مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى حيث بدأ تقريبًا، لكن الدروس المستفادة من المستثمرين على مدار تلك الأيام الخمسة يمكن أن تحدد ما سيحدث بعد ذلك.
شهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أسوأ يوم له منذ عام 2022 يوم الاثنين، ثم أفضل يوم له منذ عام 2022 يوم الخميس. وانخفض عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات إلى أقل من 3.7% يوم الاثنين قبل أن يغلق عند مستوى 4%. وأنهى “مقياس الخوف” في وول ستريت – مؤشر الخوف الأسبوع منخفضًا على الرغم من ارتفاعه إلى 65 يوم الاثنين، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2020.
مستثمرون كبار يعودون إلى “وول ستريت” وسط فرص جاذبة بالأسهم
لكن مع إنهاء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأسبوع بانخفاض أقل من 0.1% في جلسة هادئة يوم الجمعة، يبدو أن السوق قد استقرت.
“في الوقت الحالي، مع بقاء التضخم تحت السيطرة على مستوى العالم ونقص أدلة على حدوث ركود اقتصادي، فإن التقلبات الأخيرة أنتجت ضعف التصحيح ولكنها تفتقر إلى خصائص سوق هبوطية”، وفقا للخبير الاقتصادي، تيم هايز.
وأشار إلى أنه بالرغم من كل ما يحدث؛ إلا أن الأسواق صامدة بشكل جيد. على سبيل المثال، سلطت Bespoke Investment Group الضوء يوم الجمعة على أن أكثر من ثلثي الأسهم في مؤشر S&P 500 لا تزال تتداول فوق متوسطها لمدة 200 يوم – وهي علامة على القوة لمراقبي السوق.
وفي سوق السندات، لم يبدو أن تقلب أسعار الفائدة يخيف المستثمرين في ديون الشركات عالية الجودة.
مؤشر الخوف
قال رئيس استراتيجية أسعار الفائدة الأميركية في TD Securities،جينادي جولدبرج: “لقد صمدت فروق الدرجة الاستثمارية. لقد شهدنا أكبر ارتفاع يومي في مؤشر الخوف على الإطلاق. وأعتقد أن هذا له علاقة بتشكك المستثمرين قليلاً في بعض تقلبات سوق الأسهم هذه”.
حتى في اليابان – حيث كانت هناك تحركات ضخمة في سوق الأسهم المحلية وفي تداولات الين في نهاية الأسبوع الماضي وبداية هذا الأسبوع – كانت هناك علامات على المرونة. بعد أن عانى من أسوأ يوم له منذ عقود يوم الاثنين، أنهى مؤشر نيكاي 225 الأسبوع منخفضًا بأقل من 3%.
قال كبير استراتيجيي الاستثمار العالمي في “WisdomTree”، جيريمي شوارتز، لشبكة CNBC، “لقد كان انهيارًا على غرار عام 1987، لكنه كان تحركًا واحدًا بمقدار 15 نقطة أساس من بنك اليابان لا يبدو أنه قد غير التوقعات الأساسية الحقيقية لهذه الشركات”، في إشارة إلى زيادة أسعار الفائدة الأسبوع الماضي من قبل البنك المركزي الياباني.
أسباب للقلق
ومع ذلك، يشير الضعف الأخير في السوق الذي بلغ ذروته في الانخفاض الكبير يوم الاثنين إلى أن بعض المحركات الرئيسية للسوق الصاعدة هذه قد نفدت دوافعها.
“من الممكن أن يستمر التعافي لمدة أسبوع آخر أو نحو ذلك، ولكن في النهاية، ستهبط الأسهم إلى مستويات منخفضة جديدة.. من المرجح أن تسوء القصص حول أسهم التكنولوجيا المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والاقتصاد العالمي بدلاً من أن تتحسن”، وفقا لما قاله في مذكرة للعملاء، كبير الاستراتيجيين العالميين في “BCA Research”، بيتر بيريزين.
يحذر آخرون من أن بعض القضايا التي ساهمت في الانخفاض الأولي، مثل عمليات البيع التي حدثت على الين أو ما يعرف بـ”كاري تريد”، لم تنته بعد. في الأسابيع المقبلة، ستختلط هذه العوامل مع فترة ضعف موسمية للأسواق والانتخابات الأميركية الوشيكة.
قال المحلل الفني في “ويلينجتون شيلدز”، فرانك جريتز، في مذكرة للعملاء: “الخروج من عمليات البيع الحادة هذه يمكن أن يكون في حد ذاته عملية، كما أوضحت الإجراءات الأخيرة”. “تتضمن العملية عادة ما يسمى” اختبار “القاع أو حتى قاع أدنى. كل هذا يمكن أن يسبب القليل من الفوضى في النمط الموسمي، وهو في حد ذاته ليس جائزة”.
أثارت حركة التداول طوال الأسبوع، مثل العديد من الإغلاقات الضعيفة في الساعة أو الساعتين الأخيرتين من التداول، الدهشة. حتى الارتفاعات المعاكسة خلال الأسبوع أثارت شكوك البعض.
قال المدير الإداري لشركة RJ O’Brien & Associates توم فيتزباتريك في مذكرة للعملاء إن الارتفاع الذي شهده يوم الخميس في أعقاب تقرير مطالبات البطالة الأسبوعية الذي غالبًا ما يتم تجاهله يشير إلى أن “الأسواق مكسورة” وأن التعافي لن يستمر.
وقال فيتزباتريك: “التحيز هنا هو مزيد من القوة قصيرة الأجل قبل الخسائر المتجددة المحتملة”.
